5 причин инвестировать в компании с дивидендным ростом

Фондовый рынок США всегда был одним из величайших в истории долгосрочных генераторов прибыли, где с конца 1800-х годов зафиксирован средний ежегодный прирост порядка 9%.

Однако, как и в большинстве случаев в жизни, реально получить прибыль гораздо сложнее, чем ее прогнозировать задним числом.

Например, по данным BlackRock (BLK), крупнейшего в мире управляющего активами, среднестатистический частный инвестор-спекулянт ужасно отстал от рынка. По факту, за последние 20 лет средний инвестор получил годовой доход в 2,1% в сравнении с годовым доходом 8,2% от акций и 5,3% от облигаций, которые дал рынок.

Несмотря на то, что рынок за это время продемонстрировал очень уверенный рост, большинство инвесторов, учитывая инфляцию, в конечном итоге остались стоять на месте.

Но есть хорошие новости для тех, кто стремится использовать возможности фондового рынка для создания долгосрочного капитала и достижения финансовой независимости с течением времени.

В этой статье предлагаем вам ознакомиться с пятью причинами, которые позволят выбрать путь долгосрочного дивидендного инвестора и приведут к достижению ваших финансовых целей. Сохраняя твердость намерений и дисциплину при инвестировании в акции с дивидендным ростом, можно обеспечить себе стабильный и растущий поток дохода, который со временем закроет ваши потребности, а также профинансирует мечты и выход на пенсию.

1. Дивиденды являются основным источником долгосрочной рыночной доходности

Первый аргумент к тому, чтобы инвестировать в растущие дивиденды – это попросту историческая важность дивидендов для общей доходности портфеля. Большинство действующих сегодня инвесторов, в основном, знают фондовый рынок как место, на котором рост цены акции является основным способом заработка. Однако, по данным фонда Hartford с 1930 по 2017 год дивиденды составили около 42% от общей доходности индекса S&P 500. Совершенно очевидно, что дивиденды важны.

Как вы можете видеть ниже на диаграмме, в определенные периоды, такие как 1970-ые и 2000-ые годы, дивиденды составили более половины доходности рынка. Это может происходить в том случае, когда цены на акции не меняются или снижаются в течение определенного периода времени, а доходы от дивидендов тем не менее продолжают расти.

Когда вы владеете растущей акцией (той, которая не выплачивает дивиденды), то единственный способ заработать прибыль - это повышение цены акции. А как мы все знаем, рынок может быть крайне волатильным.

Скажем, вы купили Alphabet (GOOGLE), который не приносит дивидендов. В течение нескольких лет компания растет, а вместе с ней растет и цена акций. Но если прямо перед тем, как вам нужно будет продать акции для определенных целей, например, внесение первоначального взноса при покупке жилья или обучение ваших детей, рынок обрушится (как это было во время технологического пузыря начала 2000-х, а потом и 2008-2009 годов), то большая часть, если не все, из этого прироста капитала может исчезнуть мгновенно.

В конечном итоге, за несколько месяцев вы рискуете потерять от 5 до 10 лет нереализованной прибыли. А если вы будете вынуждены все продать? Ну, тогда вы вообще ничего не получаете за свое терпение и бережливость проявленное за все это время.

С другой стороны, хорошо подобранные акции с растущими дивидендами обеспечат вам возрастающий доход от ваших инвестиций, который можно будет реинвестировать в покупку новых акций, тем самым создавая поток доходов, экспоненциально растущий во времени.

Другими словами, вы как инвестор, ориентированный на растущий дивидендный доход, получаете дивиденды, являющиеся осязаемой и постоянной прибылью, которая не обнулится при обвале рынка. И если с течением времени вы реинвестируете полученные дивиденды в качественные акции с повышающимися дивидендами, то даже в случае падения рынка, вы будете чувствовать себя лучше других, поскольку ваш растущий поток дивидендных доходов может быть реинвестирован по более низким посткризисным ценам, которые зафиксируют более высокую доходность.

2. Акции с растущими дивидендами со временем превзошли фондовый рынок

Хотя это может показаться нелогичным, но компании, которые постоянно выплачивают и увеличивают свои дивиденды, исторически превзошли бездивидендные акции, что на перспективу только усиливает привлекательность инвестирования в растущие дивиденды.

Приведенная ниже таблица, любезно предоставленная фондами Хартфорда, измеряет среднюю годовую доходность с 1972 по 2017 год и показывает, что совокупно плательщики дивидендов отдавали 9,25% в год, опережая равновзвешенную годовую доходность индекса S&P 500, который давал доход в размере 7,7% и опережая годовую доходность акций компаний без дивидендов, которые выросли только на 2,6%.

Вы также можете видеть, что компании, которые стабильно увеличивали свои дивиденды в течение этого времени, показали лучшие результаты из всех и обеспечили самую низкую волатильность (стандартное отклонение).

Однако, будет справедливым сказать, что период с начала 1980-х годов был отмечен главным образом падением процентных ставок. Это могло сделать акции, приносящие дивиденды, еще более привлекательными.

Приведенная ниже диаграмма охватывает гораздо более длительный период времени с 1920-х годов до конца 2014 года. Как вы можете заметить, плательщики дивидендов значительно опередили неплательщиков.

Как такое возможно? Ведь акции роста реинвестируют весь свой доход и свободный денежные поток в развитие бизнеса.

Ответ заключается в долгосрочном, целенаправленном, консервативном управлении. Например, такая компания, как Facebook (FB), которая быстро растет, получая при этом очень высокую прибыль, может показаться гораздо лучшим выбором, чем скучные акции c растущими дивидендами.

И какое-то время это может быть правдой. Бесспорно, существует много великих компаний, которые в силах создать чрезмерный доход для акционеров. Одним из таких примеров является Amazon.

Однако компании, не выплачивающие дивиденды и ориентированные на рост акций, также могут столкнуться с рядом неожиданных проблем. Иногда их бизнес-модели могут достичь точки насыщения рынка раньше, чем ожидалось, или, возможно, произойдет серьезный сдвиг в технологии, потребительских предпочтениях или конкурентной среде.

Даже если сначала акции были высоко оценены, отражая перспективы компании вырасти выше среднего, то появление любого, из указанных ранее факторов, может привести к очень низкой доходности акционеров. И что еще более важно, в данной ситуации эти компании могут с трудом найти возможности для прибыльного и динамичного роста.

Компания по-прежнему может генерировать потоки прибыли и денежных средств, но для поддержания роста доходов ей, возможно, придется расширять направление своего бизнеса. Такая диверсификация может оказаться хорошим вариантом, но она при этом несет и большой риск, потому что в результате руководство может начать принимать слабые решения о распределении капитала. Например, делать неразумные приобретения, за которые менеджмент может переплатить, а в конечном итоге их потом все равно придется списать.

Конечно, компания не застрахована от аналогичных рисков только потому, что она платит дивиденды. Тем не менее, существуют сотни компаний, которым удалось выплачивать стабильные или растущие дивиденды в течение более чем 20 лет, сохраняя свои выплаты постоянными, несмотря на рецессии, войны, скачки цен на сырьевые товары, технологические изменения, смену потребительских привычек и многое другое.

Эти компании подтвердили свою стабильность, рост и наличие большого объема денежных средств на протяжении длительного времени. Руководство должно оставаться консервативным, как в отношении баланса компании (сколько они берут на себя долгов), так и в отношении того, какие принимаются решения по инвестициям для дальнейшего развития компании.

В конце концов, если вы ежегодно выплачиваете 50% прибыли инвесторам, ориентированным на дивиденды, вам нужно быть более разборчивым в отношении того, какие приобретения или инвестиции вы делаете.

Вы не можете просто разбрасываться деньгами, потому что, если вы ошибетесь, вы можете поставить дивиденды под угрозу, что может привести к падению цены акций (при этом опцион на акции и привилегированные акции часто составляют наибольшую часть премии руководителей).

Проще говоря, обязательство выплачивать дивиденды накладывает больше дисциплины на управленческие команды и заставляет уделять достаточное внимание инвестированию в самые прибыльные и перспективные проекты.

3. Акции с растущими дивидендами помогут обеспечить безопасность выхода на пенсию независимо от того, как долго вы потом проживете

Возможно, самая главная причина, по которой большинство людей инвестируют - это обеспечение хорошего уровня жизни на пенсии. Акции с растущими дивидендами, безусловно, могут помочь в достижении этой цели. Например, многие люди знакомы с правилом 4%-ой просадки, которое гласит, что вы можете ежегодно продавать 4% своего портфеля с момента выхода на пенсию, чтобы жить за счет этого.

Это правило было детищем Уильяма Бенгена, который в своем исследовании 1994 года определил, что портфель из 60% акций и 40% облигаций может бесконечно поддерживать 4%-ый вывод средств. Другими словами, если бы вы просто владели индексным ETF S&P 500 и набором облигационных ETF, то продажа 4% портфеля каждый год позволяла бы портфелю расти и компенсировать эти ежегодные продажи активов. Это явилось бы гарантией того, что вы не потратите все свои деньги, находясь на пенсии.

Однако исследование, проведенное Джеком Гарднером в 2008 году, показало, что если бы вы придерживались только 100 самых высокодоходных дивидендных акций из S&P 500, то долгосрочная повышенная эффективность этого портфеля позволила бы вам увеличить ежегодный вывод средств из портфеля до 5%. При этом по-прежнему удалось бы поддерживать его в бессрочном состоянии.

Открытие Гарднера было настолько впечатляющим, что даже Бенген одобрил его вывод о том, что высокодоходный портфель с растущими дивидендами действительно может позволить вам повысить уровень жизни на пенсии. Одна из причин этого заключается в том, что доходность облигаций остается вблизи исторически низкого уровня, что сокращает текущую и, соответственно, долгосрочную доходность, которую они генерируют.

Многие акции с высокими дивидендами сегодня обеспечивают более высокую доходность, которую они будут увеличивать и в дальнейшем, чтобы защитить вашу покупательскую способность (а вот процентные выплаты по облигациям, как правило, фиксированные). Также со временем эти акции могут расти в цене.

Дивидендные акции также имеют пенсионную привлекательность, потому что они продемонстрировали более низкую волатильность с течением времени. По факту, акции, выплачивающие дивиденды (синяя линия на графике), начиная с 1927 года, почти всегда имели более низкое трехлетнее стандартное отклонение, чем те, кто дивиденды не выплачивал (серая линия).

Конечно, есть целый ряд компромиссов, которые следует учитывать, опираясь на дивидендный доход.

4. Мышление инвестора, ориентированного на рост дивидендов, может помочь вам обойти самую распространенную причину низких результатов рынка.

Самый большой враг долгосрочной рыночной прибыли - это человеческие эмоции. Благодаря хорошо изученному психологическому принципу, называемому “неприятие потерь", большинству инвесторов крайне трудно даже соответствовать рынку, в том числе в тех случаях, когда они инвестируют исключительно в недорогие индексные ETF, такие как Vanguard S&P 500 ETF (VOO).

Почему это так? Простыми словами, потерять доллар в два раза больнее, чем получить его.

Прежде всего, это частично объясняет, почему мы наблюдаем рыночные подъемы и спады. Как видно на приведенном ниже графике, когда рынки растут, люди становятся возбужденными и часто жадными, накапливая акции только после того, как подавляющее большинство прибыли уже было сделано.

Затем, когда происходит неизбежная и здоровая коррекция рынка, медвежий рынок или обвал, они паникуют и в конечном итоге продают акции по гораздо более низким ценам.

В принципе, человеческая природа делает рыночные границы самой большой опасностью для достижения ваших долгосрочных инвестиционных целей. Сидеть с наличкой в ожидании следующей коррекции рынка - это часто опасная и дорогостоящая игра. Прежде всего, доходность бычьего рынка чаще всего характеризуется высокой степенью концентрации.

В книге Ральфа Вангера "Зебра в стране Львов" (A Zebra in Lion Country) описано исследование Мичиганского университета, в котором изучалась рыночная доходность с 1969 по 1993 год и было показало, что пропуск всего лишь 90 лучших торговых дней на рынке привел бы к 20-кратному ухудшению общей доходности. Или, говоря иначе, на лучшие 1% торговых дней рынка пришлось 95% от общей прибыли за этот 24-летний период.

Хотите еще больше удивиться? Он упомянул и другое исследование, которое показало, что в период с 1926 по 1990 год, упустив 7% лучших месяцев работы на рынке, можно было бы получить НУЛЕВУЮ прибыль за этот 64-летний период. Это только подтверждает, что для того, чтобы действительно преуспеть на рынке и извлечь выгоду из магии сложного процента, вам нужно, чтобы ваши деньги работали на вас все время и как можно дольше.

Так что же может помочь инвестору, ориентация на рост дивидендов? Говоря простым языком, вам нужно думать о своем портфеле как о бизнесе с многолетним упором на максимизацию долгосрочного денежного потока и стоимости.

Точно так же, как Nike (NKE) и Coca-Cola (KO) не пытаются обыграть мировую экономику, закрывая свои предприятия в периоды экономической / рыночной / процентной неопределенности, то же самое должно относиться к вашему портфелю.

Мыслите так: я сфокусирован на долгосрочном инвестировании, а не спекуляции, растущем потоке дивидендов от компаний, которыми я владею. Я расслаблен, а когда на рынке неспокойно, я просто напоминаю себе, что значение имеет только денежные поток наличности, который я получаю, а не бумажный убыток.

К примеру, компания Deere (DE) (производитель сельскохозяйственной техники - прим. переводчика) разочаровала вас своей прибылью в минувшем квартале? Ну и что! Растущее население планеты означает, что спрос на продовольствие и, следовательно, сельскохозяйственное оборудование, скорее всего, будет расти с течением времени и поэтому временный спад в циклической отрасли не только не должен беспокоить долгосрочного инвестора, а наоборот, дает возможность приобрести акции хорошей дивидендной компании по низкой цене.

В конце концов, Deere десятилетиями не сокращал свои дивиденды и более того, за последние 20 лет ежегодно увеличивал свою выплату более чем на 9%. Другими словами, поскольку вы являетесь долгосрочным владельцем бизнеса (посредством акций), озабоченным в первую очередь надежностью и многолетними перспективами роста дивидендов компании Deere, вы не беспокоитесь о нескольких плохих кварталах или панике на рынке.

Проверенная временем компания доказала свою способность вознаграждать терпеливых вкладчиков, инвестирующих в рост дивидендов, несмотря на многочисленные циклы бизнеса и циклы процентных ставок. Поэтому любая коррекция, медвежий рынок или обвал - это, вероятно, просто шанс купить одного из лучших в мире производителей сельскохозяйственной техники по еще более выгодной цене и зафиксировать более высокую доходность вашего инвестированного капитала.

Это подводит нас к еще одному важному выводу, который может помочь вам правильно оценить инвестирование в компании с дивидендным ростом. Независимо от того, что происходит на рынке или какие высокие оценки он может в настоящее время демонстрировать, что-то всегда можно будет найти по разумной цене внимательному дивидендному инвестору.

Будь то запасы энергоносителей во время нефтяного краха, REITs благодаря росту долгосрочных процентных ставок или фармацевтические акции во время выборов - рынок всегда иррационально отрицательно относится к тем или иным областям.

Так что, если вы обеспокоены тем, что покупка сейчас на уровне, близком к рекордным максимумам, это только настраивает вас на убыток. Подумайте о том, что стратегия инвестирования в растущие дивиденды может дать вам долгосрочное, ориентированное на стоимость, противоположное мышление, которое может удержать вас от попыток определить «правильное» время покупки. Таким образом, вы настроите себя на гораздо лучшую отдачу с течением времени.

5. Инвестируя в рост дивидендов, вы можете получать прибыль независимо от того, как ведут себя цены на акции.

Когда вы принимаете долгосрочную установку, ориентированную на стоимость растущих дивидендов, вам становится намного легче со временем увеличивать свой капитал и свой доход. Возьмите некоторые из советов Уоррена Баффета:

"Владельцы акций, однако, слишком часто позволяют капризному и зачастую абсурдному поведению своих коллег-держателей акций заставить вести себя также неразумно. Так как вокруг слишком много болтовни о рынках, экономике, процентных ставках, поведении цен на акции и т.д., некоторые инвесторы считают, что важно прислушиваться к мнению экспертов – и, что еще хуже, важно учитывать их комментарии в своих действиях.

Те люди, которые десятилетиями могут сидеть спокойно, владея фермой или доходным домом, слишком часто становятся безумными, когда их подвергают потоку биржевых котировок, при этом еще и сопровождая его комментариями типа «Не сидите просто так, делайте что-нибудь». Для этих инвесторов ликвидность превращается из безусловной прибыли, которой она должна быть, в проклятие».

Владение акциями с растущими дивидендами помогает отделить стратегию долгосрочной итоговой доходности от колебаний рынка. Вместо того чтобы беспокоиться о цене вашего портфеля в какой-то конкретный день или год, просто следите за изменением его дивидендов. В конце концов, они будут составлять значительную часть ваших доходов.

Даже если бы индекс S&P 500 упал более чем на 50% во время финансового кризиса, акции, которые мы держим в нашем консервативном дивидендном портфеле, отображали бы в стабильный доход. Фокус внимания на обеспечение надежного и растущего потока дивидендов может помочь вам перестать обращать внимание на краткосрочный шум вокруг цен на акции и сосредоточиться на том, что действительно имеет значение.

До тех пор, пока основной инвестиционный тезис компании остается неизменным, позволяя ей стабильно и безопасно увеличивать свои дивиденды с течением времени, в долгосрочной перспективе вам будет довольно сложно проиграть. Это будет работать, если вы не позволите своим собственным эмоциям мешать растущему потоку доходов, продавая акции по эмоциональной краткосрочной причине.

Заключительные мысли об инвестировании в дивиденды.

В конечном итоге на фондовом рынке легко сформировать доход... в теории. Беда в том, что человеческая природа, нетерпение, построение нереалистичных ожиданий и следование советам не тех людей (с другими целями и временными рамками, чем у вас) могут привести к бессмысленно частым покупкам и продажам, высоким издержкам и очень низким результатам с течением времени.

Но инвестирование в акции с растущими дивидендами может помочь вам избежать этих ловушек, потому что данные инвестиции помогут вам увидеть свой портфель не просто набором электронных символов и случайно меняющихся цифр на экране компьютера, а как реальный пример качественного бизнеса.

Другими словами, инвестируя в растущие дивиденды, можно потенциально изменить свое мышление от краткосрочного трейдера / спекулянта / азартного игрока до настоящего инвестора, делового человека, чей портфель представляет собой ощутимую долю глобальной корпоративной прибыли.

Таким образом, акции c растущими дивидендами могут помочь вам избежать бессмысленных и потенциально вредных ежедневных движений рынка, которые никто по-настоящему не понимает, а вместо этого сосредоточиться на долгосрочном инвестировании.

Именно так обычные люди могут получить частичку американской мечты и достигнуть такого роста доходов и богатства, который приведет к финансовой независимости. Главное, постараться начать работу как можно скорее и оставаться дисциплинированным, чтобы максимизировать все преимущества от инвестирования в растущие дивиденды.

Лучшая дивидендная акция американского фондового рынка

На американском фондовом рынке есть более 860 компаний, которые выплачивают дивиденды своим акционерам регулярно, более 5 лет подряд с ежегодным... Читать далее