Все дивидендные аристократы США 2021

Дивидендные аристократы Америки (Dividend Aristocrats) – список компаний, которые более 25 лет ежегодно повышают дивиденды и состоят в индексе S and P 500.

Список компаний сверен: 1 февраля 2021
Финансовые показатели обновляются ежедневно в реальном времени

КРАТКО О ГЛАВНОМ

Почему все так интересуются дивидендными аристократами? Американские дивидендные аристократы лучшие из лучших акций для инвестора, который стремится получать стибальные растущие дивиденды. Все они признанные лидеры, чей авторитет основан на долгой истории выплат.

Важна не только цифра дивиденднага стажа, но и то, что за ним скрывается. Только высококачественный бизнес может позволить поддерживать долгую историю выплат, превосходящую средние значения рынка. Все компании из списка либо лидеры своих сегментов, либо имеют сильное конкурентное преимущество, позволяющее им держаться за своё место на рынке.

Сегодня индекс насчитывает 65 участников. В этой статье я не только дам их актуальный список, но и разберу малоизвестные факты, которые необходимо знать каждому инвестору перед покупкой американских дивидендных аристократов.

Техническая информация:

Название индекса: S&P 500® Dividend Aristocrats®

Тикер цены: SPDAUDP

Тикер полной доходности: SPDAUDT

Метод взвешивания компаний: Равноценный

Частота обновления: Ребалансировка ежеквартально в январе, апреле, июле и октябре

Дата запуска: 5 мая 2005 года

Официальный сайт: Перейти на сайт


ИСТОРИЯ ИНДЕКСА

В мае 2005-го состоялся запуск нового индекса, индекса дивидендных аристократов. Он был придуман компанией Standard and Poors, той самой, которая рассчитывает один из самых известных индексов американского фондового рынка S and P 500.

Компания S & P не только изобрела концепцию отбора и составила актуальный список компаний, но и изучила исторические данные. Она подсчитала, кого можно отнести к аристократам из прошлого, и как индекс вёл себя до дня своего рождения. Датой первого значения для расчёта была выбрана 29 декабря 1989 года. Последний торговый день года. Таким образом, мы сегодня имеем официальную статистику более чем за 30-ти летний период.


МЕТОД ВЫБОРА АКЦИЙ

Методология отбора дивидендной аристократии звучит так. Компания попадает в индекс, если она:

  • Повышает годовой размер выплаты дивидендов на акцию непрерывно минимум 25 лет подряд.
  • Входит в состав индекса S and P 500.
  • Имеет капитализацию (Free-float) не менее 3 млрд. $ на дату ребалансировки.
  • Имеет среднедневной оборот (ADVT) не менее 5 млн. $ в течение трёх месяцев, предшествующих дате ребалансировки.

Кроме требований к самим кандидатам, S&P следит, чтобы итоговый вариант индекса был сбалансированным. Он должен соблюдать диверсификацию по секторам экономики и по количеству компаний. Пороговые значения звучат так:

  • Не менее сорока акций в индексе аристократов (если их меньше, то применяются послабления по количеству лет роста дивидендов).
  • Ограничения по отраслевой диверсификации (не более 30% на одну отрасль по классификации GICS).

В конце добавлю, что специальные дивиденды не учитываются при подсчёте размера годового дохода. То есть внеплановым разовым дивидендом нельзя сбить стаж.

Состав участников обновляют каждый год в конце января. А в течение года производят ребалансировку в январе, апреле, июле и октябре.


ПЛЮСЫ ДИВИДЕНДНЫХ АРИСТОКРАТОВ

  • Надёжный, крупный бизнес
  • Стабильный дивидендный доход
  • Рост общей доходности конкурирует с основным рынком

Избранные по дивидендному принципу компании часто дают доходность выше рынка по следующим причинам:

Причина один: Компания с растущими дивидендами умеет создавать стабильную прибыль или значительные денежные потоки. У неё увеличиваются доходы. Только в этом случае она сможет регулярно радовать акционеров. Этот факт исключает допуск в список предприятия на начальных стадиях развития: стартапы или компании периода роста. Также это исключает компании с ненадежной или провальной бизнес-моделью. Высокорискованные акции никогда сюда не попадут.

Причина два: Бизнес, должен быть более осторожным и избирательным в вопросах своего дальнейшего развития. Топ-менеджмент будет аккуратно относиться к инвестициям в инновации и открытию новых направлений. Ведь компании нельзя ошибаться, часть своих денежных потоков она выплачивает в виде дивидендов. В отсутствии резких перемен, мы получаем спокойный и прогнозируемый результат.

Причина три: Растущие 25 лет выплаты не могут быть совпадением. Это признак устойчивой дивидендной политики. Руководство осознано ведёт курс на привлечение инвесторов постоянными выплатами и в целом дружелюбно к акционерам. 

Причина четыре: И наконец, дивидендная аристократия побеждала другие акции и рынок в целом просто потому что они более качественные компании.


НЕДОСТАТКИ ДИВИДЕНДНЫХ АРИСТОКРАТОВ

  • Скорость роста дивидендов не будет большой. Индекс не учитывает дивидендный рост.

Индекс придерживается критерия отбора акций по 25-летнему стажу дивидендного роста. Это значит компания должна каждый год выплачивать размер дивидендов в долларах больше, чем в прошлом году. Но это не говорит о скорости роста выплат. Если повышать дивиденды каждый год на 1 цент, то можно формально соблюдать критерий и продолжать оставаться в индексе достаточно долго.

Подобный ход не в интересах инвесторов. Им вряд ли понравится владеть компанией, рост дивидендов которой не превышает роста уровня инфляции. И вот это становится недостатком, так как индекс не отслеживает скорость роста дивидендов. Примеры дивидендных аристократов с медленным увеличением дивидендов:

Nucor Corporation (NUE
Американская сталелитейная компания 
Повышает дивиденды 46 лет подряд
Средний рост дивидендов за 10 лет 1,29%

Emerson Electric Co. (EMR
Крупная транснациональная корпорация США
Повышает дивиденды 24 года подряд
Средний рост дивидендов за 3 года 1,12%

Скорость роста дивидендов по эитм компаниям ниже уровня инфляции. Это значит, влядея ими, вы получаете все меньше и меньше послеинфляционного дохода.

  • Отбирают только крупный бизнес

Посмотрим на критерии отбора компаний. Если такой критерий как «дивидендный рост в 25 лет», звучит вполне обосновано и помогает подобрать лучшие компании, то требования к «участию в индексе S&P 500», а тем более к «среднедневному обороту и капитализации» уже не так очевидно полезны.

Если компания 25 лет увеличивает дивиденды, то мы знаем, что имеем дело с надёжным бизнесом. Имеет ли теперь значение входит она в состав ещё какого-то индекса или нет? Или ещё момент, насколько частному инвестору должно быть важно, что рыночный оборот акций $5 млн., а не, скажем, 3 или 1?

Большой оборот нужен фонду для создания высокой ликвидности входящих в его состав акций. Это позволяет привлекать большой капитал и обеспечивать его нужным объемом активов. Но эти требования не так важны частному инвестору и не дают гарантий улучшения качества итогового портфеля.

  • Неспешное обновление списка

Выплата дивидендов - добровольное решение компаний. В любой момент каждая из них может отказаться от дальнейших выплат или понизить их размер несмотря на прошлый стаж и участие в авторитетном списке аристократов. Ни один топ менеджмент не будет продолжать раздавать деньги, если дальнейшее существование бизнеса зависит от этих денег.

При нарушении дивидендного стажа компания должна быть немедленно исключена из списка аристократов. Однако, состав компаний пересматривается 1 раз в год, и ребалансировка проходит раз в квартал, что делает невозможным доступ инвестора к постоянно актуальному списку участников.

  • Нет гарантий роста выплат

Тот факт, что в индексе содержатся акции с 25-летнем ростом дивидендов не даёт никаких гарантий, что доход инвестора будет ежегодно расти, если он купит их все сразу.

После нарушения стажа компании исключают из списка, но те, кто остаются или приходят на замену совокупно могут платить меньший размер дивидендов, чем их предшественники.

На практике это действительно приводить к видимому отрицательному эффекту:

Дивидендный доход аристократов (NOBL) за 2018 был 1,4361$ на акцию

Дивидендный доход за 2019 был 1,43$ на акцию

Доход за год снизился на 0.42%

(На результат также могут влиять разовые дивидендные выплаты)


  • Более низкая дивидендная доходность

Дивидендные аристократы Америки – это избранные дивидендные акции индекса S&P 500. При этом, дивидендная доходность ETF фонда аристократов может временами опускаться ниже, чем дивидендная доходность S&P 500. Происходяти это потому, что инвесторы ценят аристократов и вкладывают в фонд большие средства, тем самым толкая цену фонда вверх и понижая дивидендную доходность.

Дивидендная доходность аристократов (NOBL) 2,20%

Дивидендная доходность S&P 500 (IVV) 2,33%  

  • Низкая диверсификация.

Около 60 компаний входят в список в последние годы. Это один из наименее многочисленных по составу индексов американского фондового рынка. Качество каждого участника делает его стабильным. Но небольшое количество приводит к зависимости результатов от каждого из них.


В своей дивидендной стратегии я компенсировал недостатки дивидендных аристократов и базировался на более полном списке дивидендных чемпионов.


ДОХОДНОСТЬ

Как вы увидите ниже на графике, инвестирование в индекс S&P Dividend Aristocrats давал до 2020 года бОльшую доходность на длинных промежутках времени, чем индекс S&P 500. Согласно S & P, дивидендная аристократия принесла 16,6% в среднем за последнее десятилетие, в то время как рынок рос на 15,0% в год.

Но в последние два тренд сменился: акции технологических компаний, многие из которых не приносят дивиденды, значительно превзошли по цене другие секторы. Их рост повлиял на весь S&P 500 и он вырвался вперед в дуэли. Аристократы не смогли повторить успех, потому что в их составе есть только одна технологическая фирма - Automatic Data Processing (ADP) с весом в 2% от индекса.



(На графике выше результат полной доходности, то есть рост цены акции с учётом реинвестирования дивидендов)


Если брать результаты за 30-летний период. Аристократы по-прежнему обгоняют рынок.

УСТОЙЧИВОСТЬ К КРИЗИСУ

Как мы выяснили выше, доходность аристократов была больше фондового рынка с 2010 по 2020 годы. Обратите внимание, что в отрыв американские дивидендные аристократы смогли выйти в значительной степени благодаря периодам спада рынка (2000 - 2002, 2008). Во время рецессий аристократы падали в цене меньше чем 500-сот крупнейших компаний США. Это значительно облегчает их использование в периоды рецессии. Показательный пример: в 2008 году индекс дивидендных аристократов снизился на 22%. В том же году S&P 500 снизился на 38%.

Великие предприятия с яркими преимуществами способны создавать стабильные денежные потоки в любое время, поэтому они удерживают свою долю рынка, в то время как более слабые борются за выживание при экономическом спаде.

Теперь посмотрим на стабильность дивидендного дохода. Насколько 25-летний дивидендный стаж и размер компании делает её надежной дойной коровой, с которой можно пить молоко долгие годы?

Отмена дивидендов - самый опасный риск для дивидендного инвестора. Если он использует доход для жизни в стиле рантье, то постоянство и размер выплат в любой рыночной ситуации будут обязательными требованиями к активу.

Достаточно крупный список сегодняшних победителей противостоит еще большему списку выбывших в этой гонке за престиж участников. Сильнейшие повороты, на которых выносило на обочину наших чемпионов были кризисные годы. Разберём способность компаний удерживаться в списке на примере одного из этих периодов.

За последние семьдесят лет к кризисам американского фондового рынка относят года: 1953, 1958, 1960, 1970, 1973, 1980, 1990, 2001, 2008. Если мы получаем компанию с более чем с 25-летнем стажем, это значит, она пережила минимум два кризиса: 2001 и 2008 года, не понизив свои выплаты. 

Самым крупным дивидендным кризисом считается двухлетка 2008-2009. Общий фон просадки дивидендного дохода в эти годы доходил до 23%.  Это не так значительно, как падение цены, S & P упал на 57% относительно своей вершины, но больше, чем в любой другой период до этого.


Анализ кризиса 2008 года хорош ещё тем, что кризис был не так давно. Он ближе к реалиям нашего сегодняшнего дня и потому, его результаты могут быть вполне применимы для прогноза повторения развития ситуации.

60 компаний было на конец 2007 года в списке дивидендных аристократов. В течение следующих двух лет 28 из них покинули индекс либо по причине сокращения дивидендов, либо отмены выплат, либо заморозки (когда дивиденды остаются на одном уровне компанию исключают из списка, поскольку должен быть рост каждый год, для поддержания непрерывного стажа), либо по причине покупки компании или слияния бизнеса с другим участником фондового рынка.


Желтый цветом выделены покинувшие индекс компании в 2008-2009 году

Несмотря на разнообразную дальнейшую судьбу участников списка 2007 года ни одна из тех компаний не обанкротилась. Это означает, какую бы акцию не выбрал инвестор для инвестиций из списка, он не потерял бы свои деньги в ноль. Это подтверждает значение аристократов как надёжной опоры для консервативной стратегии.

Данный период я привел как пример максимально негативной ситуации, которая возможна при покупке дивидендных аристократов.


Запись большого 90 минутного детального видео обзора «Как дивидендные аристократы пережили кризис 2008 года» вы можете получить, вступив в наш дивидендный клуб.


ЗАГАДОЧНЫЕ ПРИВИЛА УЧАСТИЯ В ИНДЕКСЕ

Соблюдение диверсификации по секторам, количеству участников, а также развитие условий включения компаний в индекс дивидендных аристократов может привести ни к тем результатам от инвестиций, на которые рассчитывает инвестор.

Проблема в том, что есть сложности при подсчёте дивидендного стажа. Наиболее часто они проявляются в случае слияния компаний или при выборе периода учета дивидендов. В этой статье я придерживаюсь официального списка S and P Dividend Aristocrats, но хочу показать вам, где в этом списке могут возникать неоднозначные ситуации.

Первый случай расскажет о делении бизнеса. Если компания входит в индекс, и происходит юридическое деление фирмы, например, какое-то направление выделяется в отдельное юридическое лицо, как нужно относиться к дивидендному стажу нового участника рынка? В 2008 году Altria Group (MO) отделилась от Kraft Foods. Новая компания сразу начала платить дивиденды, но их размер был, разумеется, меньше, чем до разделения. Общая сумма выплат обоих компаний Altria и Kraft за 2008 года, были больше 2006 и 2007 года. Несмотря на это, Altria не попала в индекс.

В чём же несправедливость? Значит дивидендный стаж прошлой фирмы не учитывает S and P. Она действует формально. Принцип понятен. Компания раздвоилась, дивидендной истории нет, нет доступа и к аристократам.

Однако, когда в 2013 году другая компания Abbott разделилась на Abbott (ABT) и Abbvie (ABBV) оба участника были оставлены в списке.

Следующая история про Colgate –Palmolive (CL). Она награждала акционеров растущими выплатами год от года в течение 49 лет подряд, но только с 2011 была добавлена ​​в индекс.

Другой случай связан наоборот с ранним доступом. В 2010 в индекс была добавлена ​​компания Ecolab (ECL). Фирма увеличивала дивиденды только в течение 17 лет подряд. Это не помешало ей попасть в элиту.

И последнее что мы разберём, казус со сталелитейной компанией Nucor (NUE). Ещё в середине 2000-х Nucor достигла рекордной прибыли и начала выплачивать большие специальные дивиденды каждый квартал. В связи с рецессией в 2008 году и снижением цен на сталь компания отказалась от своих специальных дивидендов. Всё это время она продолжала увеличивать выплаты акционерам, хотя и более медленными темпами чем раньше. С 2009 по 2011 годы S & P исключила акцию из списка дивидендных аристократов. В 2020 году Nucor удалось повысить свои квартальные дивиденды 46-й год подряд.

Это лишь часть историй, но уже они демонстрируют, что, хотя индекс и имеет список критериев, трактовка этих критериев может быть разной. Всё это затрудняет анализ результатов индекса и делает несколько непредсказуемым его дальнейшее развитие.


СОСТОЯНИЕ ИНДЕКСА НА 2021 ГОД

Аристократы сегодня содержат рекордное количество компаний и охватывают все одиннадцать секторов экономики. Пропорции по секторам выглядят следующим образом:


В индекс попадают только американские компании. Для других стран существуют свои индексы. Например, индекс дивидендных аристократов Канады или индекс дивидендных аристократов Европы


КАК КУПИТЬ ДИВИДЕНДНЫХ АРИСТОКРАТОВ АМЕРИКИ

Нужно открыть брокерский счёт, перевести на него деньги и сделать покупку. Вот какого брокера использую я и почему.

Вы можете попытаться купить каждую акцию из списка по очереди. Но сегодня нет необходимости этого делать. Можно купить их за один раз. С 2003 года существует ETF дивидендные аристократы ProShares S&P 500 Aristocrats (NOBL). Управляющие фонда воссоздают на практике портфель с полным списком участников. Купив долю в фонде, инвестор начинает владеть всеми дивидендными аристократами сразу.

Как только какая-то из компаний перестаёт соответствовать критериям участия в индексе или появляется новый достойный кандидат, управляющий фондом меняет участников без привлечения инвестора. Задача последнего просто продолжать владеть фондом.

Техническая информация:

Название ETF фонда: ProShares S&P 500 Aristocrats

Тикер фонда: NOBL

Дата запуска: 9 октября 2013 года

Комиссия фонда: 0,35% в год

Капитализация: 5,7 млрд $

Официальный сайт: Перейти на сайт


ИТОГИ

Дивидендные аристократы Америки - список элитных компаний с надёжным бизнесом. Каждая из них проделала долгий путь и подтвердила свой статус инвестиционной опоры двадцатипятилетним стажем непрерывного повышения дивидендов.

Купить аристократов стремятся не только дивидендные инвесторы для создания долгосрочного источника пассивного дохода, но и инвесторы нацеленные на рост цены акции. Полная доходность индекса превосходит результаты более общего списка индекса S&P 500 на протяжении 30-ти летней истории своего существования.

Для неискушенного инвестора вряд ли можно найти более лучший способ начать получать дивиденды от американского фондового рынка чем аристократы. Однако для тех, кто хочет получить лучший результат и начать жить с дивидендов стоит продолжить изучать тему глубже. Что в этом случае выходит можно наглядно видеть на примере моего дивидендного портфеля "1000 $ дивидендами", который я веду на данном сайте. А все действия комментирую в телеграм канале "1000 $ дивидендами".

Мой брокер и 13 причин, почему я его выбрал

Для дивидендного эксперимента "1000 $ дивидендами" я выбрал брокера Interactive Brokers (IB). Ниже 13 фактов, повлиявших на мой выбор. Я не... Читать далее